雙焦期貨9日震蕩偏強(qiáng)，截至收盤，焦煤、焦炭主力合約均收漲超1%。現(xiàn)貨方面，煤焦整體來說仍以上漲趨勢為主，供應(yīng)端的偏緊依然對市場情緒起到了重要的支撐。

  據(jù)數(shù)據(jù)顯示，上周末煤礦的開工率回升到98%以上，力度不大。山西地區(qū)煤企開工小幅回升，但西北內(nèi)蒙烏海等地的煤礦開工率出現(xiàn)下滑，內(nèi)煤供應(yīng)依然無法緩解。另外進(jìn)口方面，蒙煤通車回到200車附近（2萬噸/日大約），不過當(dāng)前短盤貨源已較為有限，后期能否維持200車還需進(jìn)一步觀望，外煤的供應(yīng)難度同樣比較大。一德期貨在研報(bào)中指出，當(dāng)前焦煤缺口仍在2萬噸以上。但焦煤自身供應(yīng)恢復(fù)速度不快，且焦企開工率正處于恢復(fù)階段，整體供應(yīng)缺口緩解難度較大。

  焦炭方面，一德期貨表示，山西地區(qū)部分煤礦焦煤價(jià)格繼續(xù)上漲，焦企成本壓力相對較大，或繼續(xù)對焦炭形成較強(qiáng)的成本支撐。目前山西呂梁地區(qū)焦企入爐煤成本已達(dá)1900元/噸以上，焦企生產(chǎn)成本達(dá)2500元/噸以上，部分焦企一輪上漲后仍有虧損壓力存在。

  部分焦企及貿(mào)易商在第一輪上漲后，補(bǔ)庫囤貨意愿增加，分流當(dāng)前焦炭市場貨源。盡管焦企開工率本周略有回升，但鋼廠限產(chǎn)力度暫時(shí)沒有增加，焦炭仍有缺口存在。據(jù)一德期貨測算，當(dāng)前焦炭的供需缺口約在2.5萬噸以上，焦炭自身的支撐同樣較強(qiáng)。預(yù)計(jì)本次焦炭上漲或?qū)⒊掷m(xù)3輪或以上。

  “對于本月市場來說，若鐵水方面減產(chǎn)力度小于預(yù)期，即月末鐵水日均減量維持在3-5萬噸之內(nèi)，則焦炭方面的供需缺口或在月末得到初步回補(bǔ)。”一德期貨分析認(rèn)為，但是，考慮到貿(mào)易商對于焦炭的分流，以及進(jìn)口商補(bǔ)庫等，焦炭月內(nèi)現(xiàn)貨下跌壓力不大，關(guān)注后期鐵水產(chǎn)量變化。焦煤方面內(nèi)煤仍有回升空間，但焦企開工率處于恢復(fù)過程中，需求同樣將有所提升，月內(nèi)供需偏緊延續(xù)。假設(shè)鋼廠9月份限產(chǎn)力度增加到5-7萬噸之上，焦煤國內(nèi)供應(yīng)恢復(fù)至6月初水平，焦煤整體供需壓力或?qū)⒌玫骄徑狻?/span>

  另大商所日前發(fā)布通知，自2021年8月9日（星期一）結(jié)算時(shí)起，焦煤JM2109和焦炭J2109合約投機(jī)交易保證金水平分別由15%和11%調(diào)整為20%和15%，漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持8%不變。

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